Fernando Marull: “La recesión se va moderando por la caída de la inflación”

- ¿Por qué piensa que el Presidente, Javier Milei, anunció el superávit fiscal financiero por cadena nacional?

- Tiene que mostrar algo, hoy el orden fiscal es un punto que lo están valorando mucho, es parte del plan económico más importante, entonces lo hicieron en cadena nacional, me parecía un poco exagerado. Bastante innecesario.

- El resultado fiscal de marzo fue menor al de los dos meses previos, ¿a qué se debe?

- Está bien, me dio igual que lo proyectado, unos $ 276.000 millones. Entró menos impuesto PAIS por el Bopreal (el bono para los importadores con exención del tributo) y después empezaron a ajustar las jubilaciones. No me sorprendió que fuera menor cuando preguntaban si es sostenible enero y febrero. No ibas a tener un superávit primario como el de enero de $ 2 billones o el de febrero de $ 1 billón. Los $ 650.000 millones de marzo están bien.

- ¿Hubo licuación o motosierra?

- Mitad y mitad, motosierra son cortes que decidió el gobierno, como el gasto en obra pública y a las provincias. La caída de las jubilaciones es licuación porque se la fumaron, no pudieron cambiar la fórmula rápidamente, y también hubo impuestazo con el aumento del impuesto PAIS. El déficit del primer trimestre del año pasado fue del 0,4% y este trimestre hubo superávit primario del 0,6%, es casi 1 punto de diferencia, -0,83 puntos por menores gastos y 0,14 por menos ingresos.

- En febrero, el estimador mensual de la actividad (EMAE) cayó 3,2% interanual y 0,2% mensual, ¿cómo lee ese dato?

- En marzo, este número da positivo, las caídas fueron diciembre, enero y en febrero menos. La recesión se va moderando. Mejoró agro, pesca, minería, un poco industria, construcción no tanto, comercio mejoró. Ya en marzo hay más movimiento.

- ¿Y por qué se modera la recesión?

- Porque la inflación bajó, los salarios empezaron a recuperar y el consumo no siguió cayendo. El comercio desaceleró su caída de 10% en diciembre a 7% en enero y 5% en febrero. El consumo empezó a mejorar según el emae. Es un buen dato. Yo esperaba una caída de 0,5% mensual para febrero.