El Rofex advirtió que la CNV pone en riesgo cumplimiento de futuros

El Mercado a Término de Rosario (ROFEX) y Argentina Clearing (AC) advirtieron a sus agentes, operadores y clientes que la Comisión Nacional de Valores (CNV) "pone en riesgo el cumplimiento" de los contratos y "los derechos de propiedad que tendrían los poseedores de posiciones de futuros de dólar, en el caso de una eventual suba del tipo de cambio".

En una nota remitida hoy a sus agentes, operadores y clientes, ambas entidades destacaron que "la CNV impone por primera vez el requisito de autorización previa, cuando en el último año ROFEX y Argentina Clearing emitieron más de 30 normas que entraron en vigencia automática, y que las disposiciones de márgenes de garantía, nunca requieren de dicha autorización previa habida cuenta de su carácter perentorio".

Más adelante, el ROFEX y AC puntualizaron que "debemos interpretar que la CNV no está dictando normas que tiendan a la protección del inversor, sino simplemente evitando que otro organismo público, el BCRA, deba integrar las garantías adicionales requeridas".

"De esta forma, la CNV pone en riesgo el cumplimiento de un instrumento consolidado en el mercado de capitales argentino, y los derechos de propiedad que tendrían los poseedores de posiciones de futuros de dólar en el caso de una eventual suba del tipo de cambio", alertaron las autoridades de ambas instituciones del mercado de capitales.

La misiva da cuenta de las restricciones y límites que tanto el BCRA y la CNV han impuesto al mercado cambiario. "Sin embargo, nuestro entender es que actualmente no existen razones de índole técnica para que el mercado no pueda registrar nuevas operaciones. Por ello, procedimos a disponer 'con ciertas restricciones', la apertura de nuevos contratos a partir del martes 1 de diciembre, con el fin de que por el mecanismo normal de oferta y demanda se vayan encontrando los nuevos niveles de precios de los futuros de dólar".

La carta expresa que "esta disposición fue bloqueada por la Comisión Nacional de Valores mediante la Resolución de Directorio 17.909. Consideramos que dicha Resolución no tiene como fin evitar un funcionamiento anormal de la operatoria sino todo lo contrario: imposibilitar que en el mercado se produzca el descubrimiento de precios, misión primaria de un mercado de futuros".

Luego ponen de relieve que "ante esta situación, y el reconocimiento expreso por parte del BCRA y de la CNV de que ha tomado estado público que las nuevas políticas monetarias podrían llevar el tipo de cambio oficial a valores sustancialmente superiores al actual, ROFEX y AC dispusieron, en forma totalmente concordante con su misión de brindar garantía a las operaciones concertadas, un aumento de márgenes para las posiciones vendidas, sobre todo aquellas de tamaño significativo".

"Esta medida también fue bloqueada por la CNV mediante sus notas 7682-7683-7722-7723. Llamativamente CNV impone por primera vez el requisito de autorización previa, cuando en el último año ROFEX y AC emitieron más de 30 normas que entraron en vigencia automática, y que las disposiciones de márgenes de garantía nunca requieren de dicha autorización previa habida cuenta de su carácter perentorio", detallaron.

La carta finaliza solicitando que a las autoridades "priorizar la normalización inmediata de la operatoria y garantizar un marco de seguridad jurídica adecuado para el cumplimiento de los contratos y compromisos contraídos".