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      Una economista K hizo las cuentas y vaticinó una inflación “de piso” del 32,08%

      Es la diputada Fernanda Vallejos, habitué de programas de TV. El impacto de la devaluación y las tarifas, según sus cálculos.

      Una economista K hizo las cuentas y vaticinó una inflación "de piso" del 32,08%La diputada Fernanda Vallejos en la sesión por tarifas del 25 de abril. Fue con su bebé Francisco.
      08/05/2018 09:33

      La leyenda política dice que Cristina eligió a Fernanda Vallejos para encabezar la boleta de diputados en la provincia de Buenos Aires el año pasado por su capacidad para defender las ideas económicas K en los programas de TV. Pese a ese expertise, su debut en campaña fue turbulento: calificó a Amado Boudou como un "perseguido político" y lo comparó con "Perón, Yrigoyen y Evita". La mandaron a guardarse un rato. Ahora, ya electa, volvió a su estado natural. Y en medio del debate por la corrida cambiaria y la inflación, presentó un informe de predicciones. Con números muy precisos: vaticina un 32,08% de suba de precios "de piso" para este año. ¿Cómo llegó a esas cuentas?


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      La economista, que a fines de abril dio la nota cuando llevó a su bebé Francisco a la sesión especial por tarifas, elaboró el último jueves un informe en donde explica el impacto que tendrían según su óptica la devaluación y la suba de tarifas, entre otras cosas. Fue el día más caliente de la economía, con el dólar rompiendo el techo de los 23 pesos:

      Acá, sus principales conclusiones:

      * "El tipo de cambio cotizó (el jueves pasado) en el mercado cambiario a $ 23,30, luego de una corrida que se obligó al Banco Central de la República Argentina (BCRA) a vender US$ 5.298,9 millones. A partir de las 14 horas, en el mercado mayorista de los grandes bancos, el Central se retiró, permitiendo que la última operación del día se realizara a $ 23. En algunos bancos privados, el tipo de cambio alcanzó los $ 24".


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      * "Desde el inicio de la corrida cambiaria, el tipo de cambio aumentó un 13,55%, y las reservas cayeron de US$ 61.600 millones a US$ 56.144 millones, con una pérdida de US$ 5.456 millones (8,9% de las reservas), mientras que, desde mediados de enero, la caída de reservas del Banco Central fue de US$ 7.762 millones (12,15% del total a mediados de enero)".

      * "Si tenemos en cuenta que alrededor de un 70% de la depreciación se convierte en inflación en el corto plazo (de 6 a 8 meses), un aumento del dólar entre diciembre y principios de mayo del 32% traerá un piso de inflación de 22,77%, superior a la meta del BCRA. Pero esa no es la única fuente de inflación".

      * "El aumento de las tarifas en dólares también generará un efecto inflacionario de alrededor de 50% por tipo de servicio, mientras que, ponderado por la participación de los servicios regulados en la canasta básica, genera un efecto inflacionario de 3,75 puntos adicionales de inflación".


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      * "Por otro lado, se encuentra la puja salarial. El Gobierno presiona a los sindicatos para que las paritarias sean del orden del 15%, aunque es esperable que en el contexto actual los gremios exijan aumentos bastante superiores. Naturalmente, para aumentar la rentabilidad, los empresarios intentarán trasladar una parte de esos aumentos salariales a precios. En nuestra estimación (por cierto, conservadora), el empresario trasladará el 30% del aumento salarial. Ello significará un adicional inflacionario de 5,5%, por lo que la inflación total de 32,08%, sería el piso a partir del cual calcular el incremento de los precios. En este contexto, el salario perdería un 10,27% de su poder adquisitivo".

      * "Por otro lado, si la corrida continúa, el tipo de cambio podría llegar a los $ 27 en los que se operan los futuros del Rofex. Cabe aclarar que los futuros no son una predicción del tipo de cambio; sin embargo, entendemos que es un valor posible ante una corrida que se perpetúe en el tiempo. En tal caso, el efecto inflacionario por el pass through (impacto que tiene en los precios una suba del tipo del cambio) sería de 37,5%, y el total de inflación total podría alcanzar al 46,8%. Este escenario implicaría una pérdida de poder adquisitivo de 19,28% en promedio para los trabajadores".


      Sobre la firma

      Eduardo Paladini
      Eduardo Paladini

      epaladini@clarin.com


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